Vàng giậm chân giữa áp lực địa chính trị và quyết định chính sách của Fed

Biến động giá vàng trong nước gần đây cho thấy kim loại quý đang mất dần động lực bứt phá. Dù căng thẳng tại Trung Đông tăng nhiệt gây lo ngại về thanh khoản, vàng lại không giữ vững vai trò nơi trú ẩn một cách rõ rệt; giá hiện không cho thấy xu hướng giảm mạnh nhưng cũng thiếu lực đẩy để tăng cao.

Diễn biến giá trong nước

Trong các phiên gần đây, giá vàng có xu hướng đi ngang trong biên độ hẹp. Sáng nay, mức giá trong nước hầu như không đổi so với phiên trước sau khi chỉ tăng nhẹ 400 nghìn đồng mỗi lượng trong phiên hôm qua. Theo đó, vàng SJC được niêm yết ở mức 180 – 183 triệu đồng/lượng.

• Nhẫn tròn SJC 999.9: 179,7 – 182,7 triệu đồng/lượng
• Nhẫn DOJI và Bảo Tín Minh Châu: 180 – 183 triệu đồng/lượng
• Nhẫn Phú Quý: 179,8 - 182,8 triệu đồng/lượng

Diễn biến toàn cầu và yếu tố hỗ trợ

Trên thị trường quốc tế, vàng tiếp tục giao dịch trên mức hỗ trợ quan trọng 5.000 USD/ounce mà thị trường đã duy trì từ cuối tuần trước. Tuy nhiên, kim loại này đang chịu sức ép khi cuộc xung đột giữa Mỹ và Israel với Iran làm gia tăng lực hỗ trợ cho đồng đô la Mỹ, do lo ngại về thanh khoản trên thị trường tài chính toàn cầu.

Nhiều nhà phân tích nhận thấy chỉ báo động lượng chưa cho thấy hướng đi rõ ràng cho vàng và bạc; vì thế vai trò "nơi trú ẩn an toàn" của kim loại quý đang phần nào bị chiếm lĩnh bởi đồng đô la Mỹ.

Đồng thời, giá dầu tăng cao đang làm dấy lên mối lo về lạm phát, yếu tố có thể buộc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) — trong cuộc họp chính sách tiền tệ kéo dài 2 ngày đang diễn ra — phải giữ lập trường trung lập lâu hơn dự kiến.

Kỳ vọng lãi suất và phản ứng thị trường

Thị trường đã bắt đầu điều chỉnh giảm kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất trong nửa cuối năm 2026. Đến cuối tuần trước, hợp đồng tương lai lãi suất quỹ liên bang của Mỹ (Fed funds futures) thậm chí không còn phản ánh khả năng cắt giảm 25 điểm cơ bản vào cuối năm nay. Một số chuyên gia ước tính gần 50 điểm cơ bản của mức cắt giảm lãi suất dự kiến đã bị loại khỏi thị trường kể từ khi chiến tranh bắt đầu.

Trong bối cảnh này, dòng tiền vào quỹ giao dịch trao đổi vàng (ETF) đã đảo chiều: trong hai tuần qua, lượng vàng nắm giữ trong các quỹ ETF vàng được Bloomberg theo dõi đã giảm 37 tấn, xóa bỏ hoàn toàn dòng tiền vào ghi nhận từ giữa tháng Giêng.

Hiện tại, nhà đầu tư đang chờ xem Fed sẽ công bố triển vọng lãi suất như thế nào sau khi Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) kết thúc cuộc họp vào hôm nay. Nếu khả năng cắt giảm lãi suất vẫn còn, giá vàng có thể phục hồi; tuy nhiên triển vọng này đang dần mờ đi.

Rủi ro giao dịch và cảnh báo

Giá vàng biến động khó lường khiến tâm lý "bắt đáy" lan rộng trong giới đầu tư. Chuyên gia cảnh báo không nên dùng đòn bẩy tài chính để đầu tư. Việc vay mượn hoặc sử dụng...